https：∥www.insbook.xyz

一位长租公寓运营负责人告诉记者，在租客与金融机构签下贷款合同后，租赁机构相当于获得“再融资”，并开启“拿房-出租-融资-再拿房”的循环模式。“分期贷款的还款来源是所有签署了房租贷款合同的租房人。借助金融工具，租赁企业可以大量沉淀资金，加大资金杠杆，让扩张速度翻倍。”我爱我家原副总裁胡景晖认为，“这种模式实际上是让租客以个人信用帮长租公寓企业贷款，严重侵犯了租客的权益。”

但从国内外的互联网巨头来看，能够获得高估值的公司几乎全部是生态型平台。首先，生态型平台业务多元，相互驱动，形成网络效应，保持内生性增长；其次，由此形成多点营收和利润来源，提高抗风险能力；第三，最重要的是生态模式一旦建成，将形成高壁垒，竞争对手很难突破。从这三个方面来看，今日头条的模式似乎并未超越小米、美团、滴滴。

在持续高端化战略下，水井坊2018年取得了营收增幅38%、净利润增幅73%的亮眼业绩，但其背后的销售费用也随之猛增。过去几年为了推行高端化战略，公司投入了巨额销售费用，从2016年到2018年总计投入16.55亿元销售费用，占营收的27%。而根据公司的计划，未来还会继续在品牌宣传上投钱。

市场高度避险，澳元盘中短线闪崩（AUD/USD）前言：周三受市场避险情绪影响，澳元/美元跌至近三年低位0.6981，后随后跟随美股上涨，收复部分跌幅（澳元/美元一度短线闪崩220点，跌3.34%，后有所反弹，交投于0.6911附近）。市场交投清淡，叠加正值流动性最糟糕的时期，波动很容易就被放大了。在交易引发澳元与日元止损的背后，可能有算法交易在跟进。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，上方测试5日均线压力，现交投于96.559，微跌0.02%。期间第七轮中美经贸高级别磋商取得进展，美国延后对华加征关税，美元承压。现货市场：2月25日SMM现货1#铅报价为17050-17150元/吨，均价较上一交易日涨200元/吨。SMM报道，期盘强势上行，持货商出货积极，部分报价升水小幅下调，同时再生铅倒挂持续，虽有部分下游畏高观望，其他则蓄企按需采购，散单市场交投氛围尚可。

以此来看，全国92#汽油主流升价距离7元/升或将再近一步，价格差值缩小为0.26元/升-0.37元/升。那么，国内油价会否在春节后重回“7元时代”呢？金联创认为，国内成品油零售价“二连涨”已成定局，不过随着春节临近，终端工矿、基建及物流等行业陆续停工放假，柴油需求萎缩至年内最低点；汽油虽受节假日提振消费量增长，但业者备货基本接近尾声，故后期批发销售将愈加清淡。此外，月底主营单位面临销售压力，地方炼厂也存在节前排库压力，因此调价兑现后汽、柴油批发价格或难有跟进。