https://www.mdou10

从证券公司角度来看，减员的终极目标则是为了节省成本，提高效率，“减员”也总与“降薪”一起出现。底部信号九：破净股数量创历史新高最新数据显示，截至9月10日，沪深两市破净股数量达到270只，创下历史新高。万联证券表示，从历史数据来看，个股大面积破净多伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的反应。2008年以来数据显示， 前两次破净潮与市场低点具有高度的共振性，虽然历史不会简单的重复，但破净股的配置价值却已逐渐凸显。

目前，木浆现货价格触及国外高成本浆价区，国外浆厂将主动调整供给结构，市场将开启去库存之路。本轮浆价自2018年高位回落以来，预计经过两年左右的时间调整，2020年纸浆市场将出现回暖的迹象，预计一季度随着市场供给压力的缓解，浆价筑底回升；二季度需求淡季，浆价回抽确认；三季度限制外废进口的影响将逐步显现，废纸价格的上涨将进一步提振浆价，同时叠加需求旺季，纸浆期货或将开启年度主升行情，浆价的反弹高度则取决于下游需求的修复程度；四季度浆价高位宽幅震荡的概率较大。纸浆期货2020年或将走出“N”字型，整体运行区间为4500--5500元/吨。

天眼查信息显示，大志集团成立于2009年6月，凌某旗下公司阵容庞大，作为法人的就有安徽大志房地产开发、安徽嘉士顿酒店管理、上海浩禄投资管理等12家公司，拥有实际控制权的达14家公司。官网显示，大志集团已经拥有13个子公司，总资产达数十亿美元。经营范围涉及到理财、现代科技、互联网科技、信息服务、投资管理、房地产开发销售等。先后荣获了“优秀企业单位”、“常务副会长单位”、“质量与服务诚信示范单位”，“AAA级信用企业”等多项荣誉称号。

11．上市公司市值仅供参考。今年中国500家上榜的上市公司总营业收入达到了39.65万亿元人民币，较去年上涨18.22%，涨幅翻倍；净利润更是达到了3.48万亿元，增长24.24%（作为对比，去年净利润涨幅仅为2.2%）。今年上榜公司的年营收门槛为138.64亿元，继去年首次突破百亿之后，提升了22.44%。

图17：国内机制纸年度产量情况数据来源：Wind 中州期货研究所图18：国内造纸及纸制品存货情况数据来源：Wind 中州期货研究所3.2 人民币汇率情况我国造纸原料纸浆对外依赖度高，大部分来自于进口，人民币汇率的波动，直接影响着贸易商进口纸浆的积极性。例如人民币贬值将使得进口纸浆的成本提高，贸易商对纸浆的进口意愿下降。2019年进口木浆贸易环节整体经营压力偏大，除2019年年初的毛利率在正值以外，其余时间多在盈亏线以下大幅震荡整理，主要因供过于求及外盘成本高于现货所致。

在国内需求偏弱的背景下，10月纸浆进口量再创近几年同期新高。预计11月、12月两个月仍有近400万吨纸浆进口，年内纸浆总进口量将达到2600万吨，较去年同期增幅5%左右。在去库存的背景下，2020年纸浆进口仍将保持低速增长的态势，预计2020年纸浆进口量达到2700万吨的历史新高。