嫩草青春

仅从债务的角度，国企债务在非金融企业中的占比进一步提升，从2018年末的66.9%上升至68.2%。从负债规模的同比增速来看，一季度国企上升了15.0%，而民营为主的工业企业仅上升了5.6%。由此导致国有企业债务提升。自2017年开始，非金融企业债务中国企的占比越来越高（图9）。最初这一变化与企业产能清理相关，一些不符合要求的落后产能退出市场，而民营企业在其中的占比较高。2018年后则是与金融严监管有一定联系，整体信用环境收缩对民营企业影响较大。民企资产和债务的增速都远远小于国企。对于这样的变化趋势，尤其应该引起重视。中央提出要大力推进金融支持民营企业，解决中小企业融资难融资贵的问题，促进金融供给侧改革。我们确实也能从数据上看出非国有企业债务增速开始回升。但仅从国企来看，其负债增速较快，仍徘徊在15%的同比增速上下，既高于民营企业债务的增速，也高于同期名义GDP增速，是非金融企业杠杆率上升的主要原因。

[股权变动]云南城投：保利集团拟参与公司控股股东层面混改 明日复牌云南城投（600239）7月2日晚间公告，云南省人民政府与保利集团签署了战略合作协议，保利集团拟参与公司控股股东省城投集团层面的混合所有制改革；战略合作协议中对本次混合所有制改革的合作方式、持股比例等事项尚未明确。省城投集团控股股东可能因本次混合所有制改革发生变更。该事项可能导致公司实际控制人发生变更。公司股票7月3日复牌。

澎湃新闻：感觉你特别关心年轻人。董明珠：他们遇到任何问题都可以随时直接跟我对话，比如说你有房子问题，你解决了房子问题。你肯定不是简单听我们高层或中层干部，而是要来自一线的需求。澎湃新闻：他们有任何问题都可以直接跟你对话，通过什么方式呢？董明珠：手机呀，我们格力手机就显示出我们自己的名字。

记者注意到，中国执行信息公开网显示，北京泰跃因17件案件被列入失信被执行人名单，具体情形多为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。这些案件立案时间最早的在2009年9月，最晚的为2019年1月。涉及金额少则3万多元，多则达9816.91万元。仅统计被列入“老赖”名单的案件金额，北京泰跃拖欠债务就超过1.5亿元。

[9]Pradhan A D， Rifai N， Ridker P M， et al。 Soluble Intercellular Adhesion Molecule-1， Soluble Vascular Adhesion Molecule-1， and the Development of Symptomatic Peripheral Arterial Disease in Men[J]。 Circulation， 2002， 106（7）： 820-825.DOI：10.1161/01.CIR.0000025636.03561.EE

（二）银行表内贷款增速提升，影子银行保持稳定。从社会融资规模存量的角度来看，一季度末社融存量同比增长10.7%，其中人民币贷款同比增长13.8%，企业债券同比增长10.5%，地方政府专项债券同比增长40.4%。由于后两者规模较小，可见人民币贷款是拉动社融存量增长的主要动力。其余和影子银行相关的委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票分别都是同比下降了11.0%、7.9%和12.1%（图2）。从这一点可以看出，一季度杠杆率上升来自于前者，银行表内的人民币贷款。而影子银行业务仍然在下降，金融体系内部的杠杆率还是在下降。相应地，我们所统计的金融部门杠杆率也都在一季度继续下降，与这一结论相一致。